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Análisis de mercado
Estados Unidos puede ver señales de recesión, pero la zona euro "recupera la sangre". ¿Cambiará el euro contra el dólar estadounidense?
Maravillosa introducción:
Perdí más en la vida que no, y todos han perdido innumerables veces. Así que no tenemos que disculparnos por nuestras fallas, deberíamos estar felices por nuestra propia posesión. Falta de belleza, tienes salud: falta de salud, tienes sabiduría; Falta de sabiduría, tienes amabilidad; Falta de amabilidad, tienes riqueza; Falta de riqueza, tienes consuelo; Falta de consuelo, tienes libertad; Falta de libertad, tienes personalidad ...
Hola a todos, hoy xm divisas te traerá "[Plataforma de cambio de divisas XM]: ¿los Estados Unidos pueden tener señales de recesión, pero la zona euro secreta" Blood recuperada ", será el euro contra el cambio de dólar estadounidense?". ¡Espero que te sea útil! El contenido original es el siguiente:
El martes (5 de agosto), el euro cayó ligeramente frente al dólar estadounidense y ahora cotiza alrededor de 1.1541, una caída de aproximadamente 0.2%; El PIB de la zona euro logró un crecimiento positivo de 0.1% en el segundo trimestre, mejor de lo esperado, un crecimiento cero. Se espera que el PMI integral en julio se recupere a 51 al rango de expansión, lo que indica que la actividad económica se ha estabilizado gradualmente, y la resistencia económica de la zona euro está proporcionando un sólido apoyo para el tipo de cambio; Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento del Euro Zone PPI es leve y controlable, proporcionando espacio para que el Banco Central Europeo mantenga el tono de política actual. Además, la esperada calentó los recortes de la tasa de interés de los Estados Unidos para suprimir el índice del dólar estadounidense y apoyar conjuntamente la fluctuación y el fortalecimiento del euro.
Los datos no agrícolas del Departamento de Trabajo de los EE. UU. Son realmente más bajos de lo esperado, y el sentimiento de aversión al riesgo hacia la recesión ha impulsado la afluencia de la eouu.cnpra de bonos a corto plazo, aumentando los precios de los bonos y reduciendo los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo. Las preocupaciones sobre la inflación futura han provocado que disminuyan los precios de los bonos a largo plazo y los rendimientos aumenten porque se necesitan mayores rendimientos para cubrir los riesgos de la inflación futura. Los rendimientos a corto plazo disminuyen, los rendimientos de los bonos a largo plazo aumentan y los rápidos diferenciales de tasa de interés hacen que la curva más pronunciada puede convertirse en una señal de una recesión en los Estados Unidos.
La curva de rendimiento de los EE. UU. Se está más empinando
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. Es 4.2%, casi regresando al nivel antes de la víspera del "Día de la Liberación" (2 de abril). Desde entonces, ha caído rápidamente al 3.85% debido a la aversión al riesgo y los riesgos de recesión implícitos. Luego se dio la vuelta y se disparó al 4.6%. Avancemos rápidamente hasta las últimas semanas, y los aranceles se han "reiniciado", pero esta vez el impacto es mucho menor que antes.
La preocupación para el futuro es la presión ascendente sobre la inflación (incluso si es estrictamente más parecido a los aumentos de precios que los aumentos de la inflación).
Afectados por los aranceles, existe una alta posibilidad de que la inflación alcance el 4% en algún momento en la segunda mitad de 2025. Incluso si los rendimientos a largo plazo eligen no preocuparse por los problemas de financiación con los déficits fiscales, no pueden ignorar por eouu.cnpleto el 4% de inflación. La pregunta clave es si el rendimiento del Tesoro a 10 años puede recurrir al 4% (o menor) cuando la inflación alcanza el 4%.
Pero habrá tensiones considerando los factores negativos de la inflación/déficits. La curva de rendimiento podría ser más pronunciada en el caso de una economía más débil (como lo indica el informe de empleo del viernes pasado).
La curva de rendimiento de 2/10 años actualmente solo es empinada en 50 puntos básicos. Esto puede alcanzar fácilmente una inclinación de 100 puntos básicos, y ambos extremos de la curva contribuirán.
La disminución de los rendimientos delantera ha tenido sentido en los últimos meses (la región del 4% parece alta).
Pero por rendimientos de 10 años, aunque puede tratar de caer bruscamente, creemos que esta tendencia será cuestionada en el entorno de aumento de precios futuro. En última instancia, en los próximos meses, existe el riesgo de que los rendimientos de 10 años sean más altos que los niveles actuales.
El crecimiento económico de la eurozona apoya fuertemente las tasas de interés alcanzadas
Los datos económicos de la eurozona parecen estar en una tendencia de recuperación en eouu.cnparación con los Estados Unidos, lo que proporciona una razón para las tasas de interés alcistas de euro.
"Día de liberación" atenuó las perspectivas, pero los datos han seguido siendo mejores de lo esperado. No solo los datos blandos, los datos del PIB del segundo trimestre de la semana pasada lograron un crecimiento positivo de 0.1%, mejor de lo esperado.
Citi Surprise Index (que caracteriza los datos en relación con el rendimiento esperado) ahora está en su nivel más alto en más de un año.
Obtendremos datos de PMI de muchos países europeos el martes (5 de agosto), lo que puede continuar este impulso positivo. La perspectiva estable para las tasas de interés del euro también se refleja en los indicadores de volatilidad.
La volatilidad implícita de 3 meses del rendimiento de bonos euro de 10 años ahora está en su nivel más bajo desde 2022 y permanece en una fuerte tendencia a la baja.
La incertidumbre por delante también está limitada para las tasas de interés a corto plazo, especialmente en eouu.cnparación con las tasas de interés de los Estados Unidos. A pesar de la disminución significativa de la correlación entre los bonos europeos y las tasas de interés de los bonos de EE. UU. Desde la elección de Trump, el desarrollo de los Estados Unidos sigue siendo una fuente clave de riesgo para nuestras perspectivas de desarrollo. Por ejemplo, si Estados Unidos enfrenta tasas de interés alcanzadas, es difícil para nosotros ver el aumento de la tasa de euros.
Por otro lado, si las presiones de inflación y emisión aumentan nuevamente los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos, eso ayudaría a la tasa de intercambio de euros a 10 años por encima del 2.8% a finales de este año.
Enfoque principal: datos de PMI de países europeos lanzados más tarde el martes (5 de agosto). Al mismo tiempo, en vista de la decepción de los datos de empleo de EE. UU. Publicados la semana pasada, los datos de la encuesta del servicio ISM de EE. UU. También atraerán mucha atención.
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